鸡蛋去产能路漫漫,12 月能否走出“阴霾”?

2020-12-04 09:41:40 金波绿泰 新闻部 124

      由于去年猪肉价格大涨,作为消费替代品的淘鸡和鸡蛋价格也跟着大涨,养殖企业迎来了多年未见的好价格、好利润。高企的蛋价和淘鸡价格给今年市场遗留下两个问题:一是较高的利润吸引行业内外的企业都扩大投资规模,蛋鸡市场大批量补栏,导致蛋鸡产能过剩;二是去年养殖户挣钱多,有底气,即使今年亏损,养殖户也能够承受,特别是中小散养殖户,导致蛋鸡去产能周期漫长。


      今年在产蛋鸡存栏维持高位,下半年存栏虽有所下降,但是降速慢降幅小,供应压力一直存在。而需求端今年由于疫情影响,消费下降明显。特别是疫情发展严重和防控较严的2—6月,各地的餐馆和酒店大范围关闭,学校和旅游业的消费很差。供应量大而需求差导致今年鸡蛋价格持续低迷。上半年鸡蛋产区价格持续在2.5元/斤到3元/斤之间振荡,下半年随着鸡蛋行业传统旺季的到来和国内疫情的有效防控,各地消费逐步恢复,鸡蛋价格季节性上涨,但是主产区价格最高仍未超过4元/斤,之后再次下跌。10—11月蛋价主产区价格维持在3元/斤以上,价格比上半年好一些。


      虽然鸡蛋价格尚可,但是今年以来饲料价格持续上涨,玉米(2635, -19.00, -0.72%)价格从1900元/吨涨到2500元/吨,涨幅达32%,豆粕(3103, 8.00, 0.26%)价格从2800元/吨涨到3300元/吨,涨幅近18%。企业养殖成本大幅增加,养殖企业经营亏损情况仍持续。


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      存栏方面,数据显示,11月全国在产蛋鸡存栏量已经下降到12.476亿只,环比下降1.41%,同比减少1.08%。按照蛋鸡周期为17个月计算,根据当前的存栏和之前的鸡苗销量数据推测,今年12月、明年1月、2月以及3月的在产蛋鸡存栏量数据分别是12.44亿只、12.34亿只、12.13亿只以及11.99亿只,等到明年3月左右在产蛋鸡存栏基本上可以下降到正常水平附近,供应端压力将大幅缓解。


      补栏方面,由于今年养殖持续亏损,养殖单位普遍对后市信心不足,市场补栏积极性持续不佳。数据显示,从5月开始,市场补栏量持续低迷,除8月略好之外,其他月份都是位于近些年的低位,种鸡企业普遍亏损,预计12月鸡苗销量仍将维持低位。


      淘鸡方面,近期市场淘鸡积极性有所增加,淘鸡热情比10月高。根据相关数据,11月27日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2376万只,较上周增加17.7%,11月26日一周14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡平均日龄降至454天。


      总体而言,近期市场淘栏量增加、补栏积极性不高,预计明年在产蛋鸡存栏将降至正常区间。由于明年疫情对消费市场的影响尚不明朗,但考虑到后期猪肉价格将下降,鸡蛋替代性消费量减少,预计明年整体消费也相对平淡。操作上,由于鸡蛋市场淡旺季非常明显,建议参考往年正常年份同期价格,低位时可做多,高位时沽空。而根据往年鸡蛋价格历史走势来看,2105合约12月大概率会下跌。 



12 月或走出“阴霾”?


      一、11月鸡蛋市场行情总结


     本月鸡蛋价格维持震荡走低格局,东北地区等均跌破 3 元/斤的成 本线,不过月底蛋价探底回升,截止 11 月 29 日蛋价 3-3.2 元/斤。蛋 价本月表现远低于预期,虽然开产不多,但淘汰也并未明显放量,整体 来说,蛋鸡存栏在下降,但降速并不快,加上肉鸡、817 和蛋鸡补栏低 迷,种转商较多导致鸡蛋供应并未因存栏下降而减少。同时需求层面, 受局部新冠疫情影响,加上处于淡季,需求没有亮点。同时,传统渠道 受线上电商替代较大,走货难,蛋商谨慎,压低了投机需求。 



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     现货迟迟不涨而且维持阴跌,导致高升水的期货近月大幅下挫,期 货远月也在悲观的情绪下下跌,鸡蛋期货持大幅增加,市场看空情绪浓厚。


      二、12月行情观点

 

    (一)供应层面:


     开产继续减少,小蛋持续偏紧。目前开产对应 7 月补栏,而 7 月补栏同比减少近 20%,未来开产仍将处于低位。同时气温 低,鸡蛋长大用时短,电商促销量较大,社区团购对中小蛋用量大,导致小蛋偏紧,局部地区小蛋每件价格已高于大蛋,小蛋 紧俏,而大蛋略充足,这种局面还将持续下去。 


     淘鸡方面,由于饲料价格仍处于高位,蛋价处于成本线下,老鸡养殖户淘汰意愿较强,但淘鸡价格过低,不舍得淘。不过 近期由于鸡肉进口受限,国内鸡肉价格经过一段时间上涨后目前稳定,随着春节临近,鸡肉需求增加,同时肉毛鸡出栏不多, 因此鸡肉价格或强势将有利于淘鸡价格。同时随着时间推移,老鸡占比将逐步增加,预计淘鸡量将逐步增加,春节前淘鸡量或 较大。


      种转商方面,目前种转商对鸡蛋供应压力较大,随着鸡肉上涨,预计种转商在 12 月虽不会消失,但比例将降低。 


      在产蛋鸡存栏,开产维持低位,淘鸡量预计增加,在产蛋鸡存栏或加速下降。 


      库存方面,11 月由于走货低迷,蛋商库存有过被动增加的过程,但随着蛋价下跌,和蛋商风控的进行,目前产区库存已下 降,处于偏低水平,同时养殖户因资金紧张,也没有过多鸡蛋库存。 


      总体来说,虽然当前蛋鸡存栏仍略偏高,但鸡蛋中间库存偏低,12 月蛋鸡存栏或加速下降,鸡蛋供应端利多蛋价。 


      (二)需求层面:


      目前蛋商对未来蛋价仍偏悲观,拿货意愿不高。替代品猪肉有上涨的势头。局部疫情频发,不利于鸡蛋需求。 


      同时需求端出现新的变化,生鲜电商补贴社区团购“大战”正在进行,对鸡蛋补贴力度较大,很大一部分鸡蛋消费转向线 上电商,冲击了传统渠道,走货压力较大,短时间压低了传统渠道蛋价,但长期看超额补贴增加了社会购买力,增加了鸡蛋需 求。


      总的来说,需求仍处于淡季,但 12 月需求或高于 11 月。

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