鸡蛋市场陷“囚徒困境”?未来还有多大上升空间​?

2020-12-23 17:07:28 金波绿泰 新闻部 86

目前行业去产能进度怎么样?未来蛋价还有多大的上升空间?


      自今年年中以来,蛋鸡存栏数量已经出现逐步下降的状态。11月开始,在偏弱蛋价环境下,养殖户淘汰意愿逐步增强并持续至今,当前存栏已经恢复到正常水平。从价格水平来看,鸡蛋也已经走出存栏压制的阴霾。


      2020年并未此前市场预期的超淘,以及老鸡大量淘汰的情况。2020年育雏鸡月度补栏持续低于去年同期水平,对应新增开产量的逐渐下降。首次影响,2020年4月起,蛋鸡存栏历史高位逐渐小幅回落。据公布的11月在产蛋鸡存栏12.476亿只,现已逐渐接近至历史同期正常水平,且略低于历史同期平均水平。


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      未来随着新增开产的逐渐下降,在其他条件不变的情况下,预计在产蛋鸡存栏将延续小幅下降趋势不变。


      饲料价格走势如何?目前蛋鸡养殖利润在什么水平?


      今年以来,饲料价格持续上行,导致养殖企业原料成本不断提升,2月到7月蛋鸡行业利润持续为负,有原料成本上升的影响,但整体利润起伏的关键还是在于鸡蛋价格,随着12月以来,鸡蛋价格持续上涨。而玉米价格维持高位,豆粕价格大涨,使得饲料价格再次上涨。


      综合来看,饲料成本增加,鸡蛋现货价格持续反弹,蛋鸡养殖由小幅亏损转为盈利。据数据显示,截止12月18日,蛋鸡饲料价格为2.64元/斤,周涨0.76%,较去年同期上涨了15.86%。但因近期鸡蛋现货价格上涨可观,蛋鸡养殖利润有所恢复,截止12月18日,养殖利润为15.08元/羽,但较去年同期低的42.88元/羽下降了64.83%。


      鸡蛋期货价格经过这轮暴涨之后,未来还会有多大的上升空间?


      近两周鸡蛋长期积聚的看多情绪终于爆发,短期在需求预期较好支撑下盘面料维持偏强态势,但当前价格上涨过快可能会令淘鸡速度减缓、补栏情绪增加,不利于远期的走强。且2019年大量补栏导致的高存栏仍有待消化,去产能程度主要由后期养殖户的淘鸡心态决定,如果养殖户延淘或者人工“换羽”,那么此前的产能完全释放时间就会延长,对鸡蛋价格将继续施压。


未来1~2个月,蛋价整体仍有进一步下行的要求


      今年以来,新冠疫情对消费的影响总的来看是始终存在的。


      10月双节之后,市场消费转为平淡,缺乏新的增长点。终端多随用随买为主,采购节奏不快,且食品厂缺乏节日刺激需求也相对平淡。


      国庆节后,国内暂无重大节假日。农历年春节明年2月12日,距离元旦尚远,难以形成有效的需求高峰。


      进一步,从新冠疫情看,进入秋冬季后,国外疫情普遍再次爆发,每日新增确诊人数迭创新高,专家预计我国境内的疫情大概率将出现零星散发状态。疫情防控形势依旧严峻,不可掉以轻心。


      在此大背景下,消费难以预见有效的亮点,鸡蛋现货保持不温不火,平稳有序是大概率。


       同时,根据农业农村部对生猪的数据跟踪看:2020年8月能繁母猪存栏环比增加2.49%,比去年同期增加3.86%。当前产能恢主要以三元留种母猪为主,母猪增速较快,周期传导,能繁母猪存栏决定未来10个月以后生猪出栏,尤其前期母猪基数较小,对应到年内生猪出栏约从8/9月开始增加,产能逐渐兑现。随着生猪存栏的快速恢复,当年猪价事实上已经进入了下行周期。预期四季度猪价处于震荡下行,猪价对于蛋价支撑下降。这一点也和去年生猪价格拉动鸡蛋价格上涨有明显的区别。


      综上所述,由于蛋鸡存栏保持高位,且在产蛋鸡占比明显偏高,且蛋鸡养殖利润仍为正,农户淘汰蛋鸡意愿不强,鸡蛋生产维持偏高。而消费层面亮点不足,近期缺乏刺激性题材,我们预期未来1~2个月内,鸡蛋整体的供需形势仍旧宽松,鸡蛋价格整体仍有进一步下行的要求。

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鸡蛋市场陷“囚徒困境”?


      据期货日报记者了解,进入12月以来,国内鸡蛋现货价格连续上涨,目前较月初上涨近0.5—0.6元/斤,现货上涨反映的是节日备货行情,盘面应声跟涨,此外,前段时间空头获利了结也助推盘面价格走高。


      据农业农村部100个监测县蛋鸡生产信息,11月份在产蛋鸡存栏量环比下降1.0%,同比下降5.8%,淘汰蛋鸡数量环比增长12.1%,同比下降7.3%,新增雏鸡数量环比下降10.6%,同比下降40.7%。另据卓创数据,截至11月底,全国在产蛋鸡存栏量为12.476亿只,环比减少1.41%,同比下降1.08%。“但综合以上两个数据,蛋鸡存栏依然处于相对高位,鸡蛋供应也依然比较充裕,很难支撑蛋价的进一步上涨。”霍雅文说。


      现货价格的走高使得养殖企业及养殖户淘汰情绪减弱,但绝对值仍处于偏高水平,未来仍有大量老鸡可淘。一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞认为,是否进行淘汰取决于后期现货走势,现货后期的走强需要供应端持续去产能,目前市场陷入“囚徒困境”。


      推动此轮蛋价上涨的主要驱动是需求。霍雅文介绍说,上周主产区代表市场的日均发货量环比涨幅2.23%,表明市场需求有所增加。后市来看,随着节日临近,终端需求以及走货情况依旧表现良好,短期市场流通保持相对顺畅,价格短期内可能将偏强调整。


      在侯晓瑞看来,近期影响需求端的主要因素为社区团购的崛起,其以低价促销为核心竞争力,价格涨至高位反而不利于其下游消费。随着元旦、春节等传统需求旺季来临,鸡蛋传统需求端仍有增长动力。不过值得注意的是,当前走货的好转有透支未来需求的可能。


      不过,需要注意的是,近期鸡蛋现货上涨幅度较大,多数贸易商已经开始担忧终端市场高价难销,表现为拿货谨慎、多数小批量采购。“市场蛋价高企将导致市场需求相应走弱。”霍雅文解释说,鸡蛋价格短期内走高,势必会冲击到相关使用单位的成本,进而在采购上表现谨慎,从而出现市场需求缓和的情况,供应端短期内出现库存增加后降价去库存,需求端又会应声增加采购,可以称为供需端基于价格的博弈,尤其是在当前供应表现较为充足的情况下,需求方拿货压力不大。


      “综合基本面情况,国内鸡蛋供应仍然比较充裕,近期的节日需求支撑蛋价上涨,因此随着节日临近,后期持续上行的可能性有限,盘面目前已经给出了较大的上涨空间,主力合约运行到4200元/500千克上方,继续向上或基本面给予的动能相对有限。”霍雅文表示。

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