蛋价还在跌,见底了吗? 8大机构给出最新观点

2020-06-16 14:07:19 金波绿泰 新闻部 67
还在跌,鸡蛋见底了吗?


     过去三个月,市场对于鸡蛋的看涨预期是极其强烈的,不过就市场走势来看,大多数投资者是失望的,鸡蛋期货合约各月份相继下跌,截至上周,鸡蛋合约完成移仓换月,九月合约成为主力,原以为中秋国庆行情会对9月合约有较强支撑,可是出人意料的是9月合约增仓放量大跌,空头打压意图明显,那么除了市场资金情绪之外,鸡蛋基本面又有何变化呢?

      蛋鸡存栏仍高,淘鸡未见加速

      目前来看蛋鸡存栏量依然是处于高位的,据卓创资讯显示,5月份全国在产蛋鸡存栏量为13.566亿只,环比跌幅0.98%,同比涨幅12.07%。不过预计9月份还会创出新高,第一点是因为蛋鸡补栏,从市场数据来看,3月份以后蛋鸡苗价格有所反弹,预示着4-5月份补栏情况尚可;第二点是5-9月的淘汰量,一般情况下蛋鸡的盈利周期在24个月左右,这一次的蛋鸡盈利周期因为非洲猪瘟的影响延长到了今年3月份,大概在31个月左右,目前养殖户虽然处于亏损的状态,不过由于前期的盈利较好,养殖户的抗风险能力变强了,虽然端午行情没有达到预期,但是对于赌中秋行情的意愿却更强烈了,所以短期淘鸡数量并不会有明显增加。

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     养殖利润亏损

      截止2020年5月29日,蛋鸡养殖理论计算利润每羽-15.30元,上周为-13.10元/羽,据数据跟踪,上周五棚前鸡蛋批发价10.32元/公斤,淘汰鸡主产区平均价为6.98元/公斤。饲料原料方面,上周玉米指数周比上涨1.05%,豆粕指数价格周比跌0.21%,当前盈利水平下养殖户淘汰积极增加,但下游屠宰采购量不大,2018、2019连续两年正盈利,鸡蛋产业扩张明显,也将限制产业的退出,进而将拉长蛋养殖利润低位的时间。

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      现货价格震荡回落,走货一般

     截止上周五,鸡蛋主产区现货价格2.51元/斤,周环比将1.95%;销区均价2.69元/斤,周环比涨1.13%。从数据统计上看,产销区走货量一般,库存周环比增1.55%,库存接近2天;流通环节库存同样小幅反弹,平均库存天数在1.2天左右,周环比增4.59%。市场中走货再次放缓,除去周初南方销区补库较为积极之外,产区库存马上跟补,还是库存难消的局面。

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      生猪价格优势仍存但支撑作用减弱

      目前猪价相比禽肉及鸡蛋市场价格仍具有相对优势,但从禽肉市场产能已经处于近几年偏高水平,产能趋于过剩状态,整体替代拉动作用与去年相比将大打折扣,因此对蛋价的支撑也将较为有限,1-2月份部分肉鸡苗批量填埋造成补栏断档已在3月份体现,肉鸡产能4月份已有所恢复,5月禽肉价格继续承压,对蛋价支撑也将减弱。

      综上,目前高存栏压力仍存,养殖单位鸡苗补栏积极性较低,当前高温条件下鸡蛋出货压力较大,终端走货减弱,端午节备货提振作用有限,而养殖户相对前几年抗低价能力有所增强,短期内难以脱离亏损状态,预计短期鸡蛋市场处于缓慢去库存阶段,市场悲观氛围下,蛋价维持低位偏弱震荡格局。

鸡蛋价格还会跌吗?8大机构给出最新观点

     据行情数据显示,自6月份以来,鸡蛋期货7月合约跌幅达11.6%,最低至2841元/500千克,创下2017年7月以来新低。
  对于看空者,认为蛋鸡存栏处于这几年高位,鸡蛋供应充足;而需求方面表现平平。这种背景下蛋价只能继续下跌。对于看多者而言,认为短期内鸡蛋价格跌幅过大,价格也处于历史较低位置,可以抄底。
  那么接下来鸡蛋期货会怎么走?8大机构给出了最新观点。
  国投安信:现货走弱向下仍有部分空间
  鸡蛋现货价格全面回落,端午备货需求难见起复,产销区均没有明显的快速走货来体现节假日需求转好的迹象,高存栏结合当前迟缓的淘汰情绪,去产能化前路征途漫漫,北方产区现货走弱为盘面再挖出一部分可以向下的空间。
  金信期货:鸡蛋2009合约价格或被高估
  当前蛋鸡处于高存栏状态,预计9月鸡蛋供应量仍偏高。从目前蛋鸡养殖业的现金流来看,出现超预期的蛋鸡淘汰的可能性不大。
  从宏观上分析,猪价回落增强CPI回落的预期,而通胀预期回落对蛋价的支撑将转弱;鸡蛋远月合约高升水的情况下,鸡蛋供需矛盾将进一步激化。我们认为鸡蛋2009合约价格或被高估。
  瑞达期货:暴雨天气来袭 鸡蛋跌跌不休
  后期天气逐渐炎热,鸡蛋储蓄难度继续加大,外加南方多地出现暴雨天气,市场快走快销意愿增强,不利于鸡蛋价格大幅度上涨。预计8-9月新开产蛋鸡或环比减少,预计给远月合约带来一定支撑。
  农业农村部:蛋鸡存栏高 鸡蛋供给充足
  农业农村部农产品市场分析预警团队禽蛋首席分析师 朱宁:全国产蛋鸡存栏13亿只,比去年高出20%,虽然进入夏季后产蛋率会有起伏,但是市场供给比较充足的状态不会改变。
  倍特期货:疫情利空消费
  进入6月,全国鸡蛋产量进入季节性下滑。目前的问题主要在消费端。从需求看,整体消费尚无亮点。贸易表现较为平缓,中间商拿货一般,局部地区甚至出现供大于求,有所失衡。需要注意的是,北方部分省市疫情抬头,对鸡蛋价格构成利空。鸡蛋各合约以承压走低为主。2007合约惯性下探2760-2780一线,2008合约下探3430-3440一线,2009合约下压3730-3740一线,日内偏空短线。
  方正中期:供应压力仍待释放鸡蛋低位弱势运行
  预计短期鸡蛋市场价格走势继续偏弱,6月上旬鸡蛋现货市场产区均价有望维持在2.5-2.7元/斤区间为主,未来需关注阶段需求的提振。
  生意社:依旧充足 蛋价依旧偏弱
  目前食品企业需求一般,受高温天气影响,短期内终端消费难有提振。同时目前南方降雨多,空气湿度大,鸡蛋储存难度更大,整体来看,需求依旧偏弱。整体来看,因目前鸡蛋供应依旧充足,短期内蛋价难有明显好转,后市蛋价依旧偏弱。
  南华期货:端午行情基本告吹 多单可适度逢低补仓
  从鸡蛋库存数据看,端午涨价的机会还是不大,无论市场需求怎么好,市场上的存货也够买一段时间,每次终端客户补货感觉走货略好,小涨一点就下跌,主要原因还是库存大于需求太多。预计短期价格继续维持底部震荡。前期多单可适度逢低补仓。

减少鸡蛋产量才是唯一的出路:必须要有一部分养殖户退出


       现货价格


       鸡蛋市场在消费淡季价格再度低位震荡,节日提振力度不显,截止6月12日,全国主产区鸡蛋均价为2.31元/斤,较上周降0.17元/斤。主销区蛋价走势近似主产区,目前鸡蛋均价为2.71元/斤,较上周不变。


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       蛋鸡养殖成本和利润


       鸡蛋从基本面数据看,都不是很好,鸡蛋与蛋鸡行业的各项指标仍然十分疲弱。所以鸡蛋盘面也一直在底部震荡。当前鸡蛋盘面已跌到历史新低,但从底部空间判断,鸡蛋的大底部是武汉收储价格2500点,仍有很大的空间。


       供需失衡的原因是导致今年蛋类价格下降的主要原因。这个产能过剩的问题已经提及了很多个月了,但确实产能现在就是强,产能、库存消耗了这么长时间仍然是高度积压的状态。产能之所以这么强也是一个历史遗留问题。去年猪肉替代效应的炒作使去年蛋价在自身产能过剩的情况下仍然上涨,不考虑生猪市场,蛋鸡市场本身明显供过于求,然而生猪提振使得鸡蛋仍有利润,于是养殖户继续扩张产能。到了今年替代效应不再明显,而由于蛋鸡生产周期的影响,前期疯狂补栏造成的产能堆积就延续到了今年。今年新冠肺炎疫情也是在各方面打压鸡蛋行业:需求不行,养殖户缺乏饲料只能高价收入;库存过高,销售缓慢,物流受限,还要自己付仓储费,鸡蛋价格只能一降再降。


        就当前鸡蛋2.5元的价格水平,养殖户必定赔本。即使资本再大,规模化情况下也不另外。在市场经济下,若因供过于求导致的亏本,养殖户便会减少投入,或者加速淘鸡或止损直接亏本出售蛋鸡。当一大批资本的退出后,蛋鸡产能开始下行,市场格局逐步转为供不应求,鸡蛋价格慢慢恢复后养殖户才有利润可图。换句话说,鸡蛋价格如果想有上涨的趋势,必须要有一部分养殖户退出,减少鸡蛋的产量才是唯一的出路。然而,2019年下半年增加产能的养殖户目前仍未有太大损失亏损,退出意愿并不强,这就导致当前产能改善的进度仍然较慢。


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