2020年第36豆粕、菜粕、棉粕价格涨跌表

本周，国内豆粕现货行情继续频繁窄幅涨跌波动，较上周比略涨10-20元，截至到五主流价格在2900-3040。外围方面，受美产区干旱天气炒作美豆产量低于预期及美豆出口需求持续强劲、主要出口至中国利好数据刺激，连续五个交易日中，每天美豆收盘都是上涨，截至到昨晚即周四晚11月合约收盘966美分，已经触及到两年高位即2018年6月以来新高，强势特征十分明显。截止8月30日当周，美国大豆优良率为66%，与市场预期一致，上周为69%。美豆优良率连续数周下滑，引发各方下调美豆产量预估值。美国农业部将在9月11日公布新的月度供需报告，市场普遍预期美豆产量等关键数据将被下调。此外，来自中国的强劲需求也是支撑美豆走强的重要动力。

国内方面，尽管外盘天气炒作美豆产量低于预期，同时出口需求两大利好持续拉高美盘，但国内因内外供应环境差别显著，国内豆粕因供应宽松限制，豆粕行情在内外盘共同影响下，频繁窄幅涨涨跌跌，波动几率非常明显，周内看，前两天涨，中间两天跌，之后又略有反弹，其涨跌空间都不大，一般多在10-30元/吨。总体上看，受国内进口大豆供应充足、国储轮换抛售、新豆逐步上市等压力限制，豆粕现货想涨、但不容易；但美天气持续在炒作产量问题、且出口需求强劲，美豆持续走高成本拉升下，国内豆粕现货也有跟涨欲望，短期内看窄幅频繁涨跌波动仍是主基调。后市需要密切关注美农9月份供需报告，美豆产量数据和出口情况对后期国内外市场影响深刻。此外，还要持续关注中美关系这个长远话题，更是对美豆、国内豆粕行情起着方向性指引作用。

利空如下：

1、国储大豆连续拍卖 增加国内大豆供应：7月份以来国储大豆拍卖紧锣密鼓的展开，且拍卖范围也在不断扩大，底价也稳中下调。 

2、湖北新季大豆上市已经有一个多月，但各地仍是零星收获。后期随着时间推移，关内，东北也将逐步上市

3、生猪养殖加速恢复，但水产养殖业9月份以后转淡，能否在弥补水产缺失同时，更进一步增加原料需求量不好说，个人认为不如，对原料行情和需求都是利空。

利多如下：

1、进口大豆骤减，为豆粕行情提供利多。巴西大豆收尾，后期转向美豆进口，尽管近期数据显示美豆出口至中国良好，但近月的国储大豆拍卖轮换，据悉还有不少是为了轮储，也就是说国内后期的进口豆中还有部分是进国储的，因此四季度实际市场压榨大豆存在一定担忧。 

2、美豆仍在炒天气  优良率持续下滑  9月美农数据普遍被预估下调

截止到2020年8月30日，美国18个大豆主产州的大豆结荚率为95%，上周92%，去年同期84%，过去五年同期均值93%。大豆落叶率数据为8%，上周4%，去年同期3%，五年同期均值8%。大豆优良率为66%，低于一周前的69%，高于去年同期的55%。其中评级优13%，良53%，一般24%，差7%，劣3%，一周前是优14%，良55%，一般23%，差6%，劣2%。 

美国8月供需报告预计显示2020年美国大豆产量为42.74（范围：41.5-44.99）亿蒲式耳，单产料为51.3（范围：50-53）蒲式耳/英亩，期末库存为5.72（范围：4.4-6.89）亿蒲式耳。期末库存由4.25亿蒲式耳上升至6.1亿蒲式耳。9月份美农报告也将即将公布，在美产区天气干旱炒作下，优良率持续下滑，市场普遍认为9月份美农会下调美豆产量数据，如果真是如此将进一步对美豆产生利多，国内豆粕也相应获得利好。

本周国内菜粕震荡调整，略偏强。期货方面，本周郑州菜粕期货震荡整理。周一郑粕高开后走弱，周二低开后震荡走弱，收跌至2335元/吨，跌33元；周三低开后收平；周四郑粕低开后冲高回落，收跌至2332元/吨，跌2元；周五郑粕高开后震荡整理，截止笔者收稿，最新2347元/吨，涨2元/吨。现货市场，本周菜粕行情走势跟随豆粕震荡略偏强。菜粕库存略有所减少，但供应仍然稍显充足，现阶段处于水产养殖旺季，菜粕仍有一定刚需，但菜粕依然无力主导行情，只能在大趋势上依旧依托于豆粕，但对国内粕类而言，豆粕库存大幅增加，供应庞大仍然压制蛋白粕行情，我们预计短期内菜粕或将跟随豆粕以震荡调整为主。后续密切关注美豆和豆粕走势，一旦豆粕展开涨势，菜粕将受到提振。

本周棉粕继续持稳略偏弱。目前棉粕供应继续处于青黄不接阶段，棉粕库存不足，下方有支撑，不过豆粕库存压力庞大，且棉粕性价比相比豆粕在下降，豆粕对棉粕替代性增强，饲用棉粕需求有限，导致棉粕走货缓慢，一些工厂降价销售，拖累棉粕走势，预计短期内仍以稳为主，适度偏弱。未来密切关注新棉籽上市时间和上市量，在参照豆粕走势前提下，棉粕将根据实际供求现状保持频繁调整局面运行。山东46%蛋白棉粕参考报价3050元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价2800-2850元/吨。